قدّم البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية تقرير التحول في بلغراد في الأسبوع الماضي برسالة متحفظة لكن واضحة جداً: المؤسسات مهمة، لكن تدهورها يتسارع بشكل أسرع مما يستطيع صناع السياسات إصلاحه. تُظهر سجلات البنك الدولي للتسويات أن د. جورجفانكا تابافيتش، محافظة البنك الوطني الصربي، صاغت رؤية للمرونة المؤسسية في لحظة تنكسر فيها العمارة المصرفية لجنوب شرق أوروبا تحت وطأة البنية التحتية القديمة، والتجزئة الجيوسياسية، والتقدم المستمر للتمويل الرقمي.
صيغة البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية—"عالم قديم شجاع"—ليست مطمئنة. إنها تشير إلى الاعتراف بأن الهياكل المؤسسية المبنية خلال إعادة الإعمار بعد الحرب الباردة أصبحت هشة. بالنسبة لصربيا تحديداً، التحدي حاد. يعمل البنك الوطني الصربي بموجب ولاية مزدوجة: تثبيت عملة تفتقر إلى مصداقية الربط الثابت، وإدارة التركيز في القطاع المصرفي الذي تعمق منذ عام 2008، والتنقل في نظام دفع يعتمد بشكل أساسي على علاقات المراسلين بمنطقة اليورو والسكك المرفية القديمة SWIFT. وفي الوقت ذاته، يواجه النظام المصرفي الإقليمي ما يصفه محللو السلطة المصرفية الأوروبية بـ "الاستهلاك التكنولوجي"—فجوة متسعة بين التطور التشغيلي للبنوك الأوروبية الغربية الرائدة والقدرة على المعالجة لدى مؤسسات البلقان التي لا تزال تعمل بأنظمة أساسية يبلغ عمرها عشرين سنة.
هذا الاحتكاك ليس مجرد أمر تقني. إنه هيكلي. يهيمن على القطاع المصرفي الصربي فروع مملوكة لشركات أجنبية من UniCredit و Intesa Sanpaolo و Raiffeisen وغيرها من مجموعات أوروبا الوسطى، وتعمل ضمن محيط تنظيمي وضعته البنك الوطني الصربي نفسه. لكن قدرة صنع السياسات لم تواكب لا تعقيد تدفقات رؤوس الأموال عبر الحدود ولا ظهور النظم المالية الموازية. البنية التحتية للدفع، خاصة سكك المقاصة في الوقت الفعلي اللازمة للمنافسة مع Wise و Revolut وغيرهم من المدخلين الرقميين بلا حدود، تبقى مجزأة عبر ممرات SWIFT القديمة والترتيبات الثنائية. قدرة البنك المركزي على فرض السياسة النقدية أو إدارة المخاطر النظامية محدودة، بالتالي، بواسطة بنية تحتية لا يملكها وبشكل متزايد لا يستطيع السيطرة عليها—فخ حوكمة يؤثر على الكثير من المنطقة بعد الانتقال.
آثار BaaS: البنية التحتية كسيادة
بالنسبة لقراء Codego Press، الآثار مباشرة: تجربة صربيا هي دراسة حالة حول سبب أهمية بنية البنوك كخدمة BaaS الحديثة ليس فقط للشركات الناشئة المالية بل للبنوك المركزية نفسها. عندما لا تستطيع السلطة النقدية تحديث سكك الدفع المحلية دون إما نفقات مالية ضخمة أو مشاريع كونسورتيوم بقيادة أجنبية، فإنها تتنازل عن السيطرة الفعلية على الشمول المالي للمنصات الخاصة العاملة خارج اختصاصها. يحدد تقرير التحول الصادر عن البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية هذا الخطر بشكل صريح—صيغة "عالم قديم شجاع" هي رمز للمؤسسات التي تكون هشة جداً لإصلاحها من الداخل، لكنها متأصلة جداً لكي يتم إزاحتها من الخارج.
تؤكد خطابات تابافيتش، كما ينعكس في سجل BIS، على الاستمرارية والاستقرار المؤسسي في لحظة يخضع فيها البنية التحتية المصرفية في المنطقة لتمايز سريع. يجب على دول البلقان الغربية التي تسعى للانضمام إلى الاتحاد الأوروبي مواءمة أنظمتها المالية مع معايير البنك المركزي الأوروبي ومتطلبات PSD2 والتنظيم الناشئ للأصول الرقمية—وفي الوقت ذاته الحفاظ على الاستقلالية النقدية المحلية وإدارة تدفقات رؤوس الأموال بالعملات (الدينار، الكرونة التشيكية، الفورنت) التي تفتقر إلى تخزين السيولة من اليورو. هذا ليس مشكلة تقنية. إنها مشكلة اقتصاد سياسي. وهي قابلة للحل فقط إذا تم إعادة بناء القدرة التنظيمية بالتوازي مع الاستثمار في البنية التحتية.
قام البنك الوطني الصربي مؤخراً بمبادرات لتحديث أنظمة التسوية بين البنوك، بما في ذلك استكشاف معمارية التسوية الإجمالية في الوقت الفعلي (RTGS) المتوافقة مع مبادئ SEPA. لكن هذه الجهود تبقى متدرجة—تفتقر إلى التنسيق مع نظراء إقليميين قد يعزز تأثيرها، وتعمل ضمن قيد مالي يحد من الاستثمار في المواهب في تكنولوجيا المعلومات وعمق الحوكمة المطلوبة للتشغيل المستدام. على النقيض من ذلك، تقوم منصات أصلية لـ fintech ومزودي خدمات BaaS بتوحيد حصة السوق بسرعة في مدفوعات التجار والتحويلات والتسويات عبر الحدود لأنهم استثمروا في نماذج حوكمة بنية تحتية أولاً منذ البداية.
الرؤية الأعمق: يواجه البنك المركزي الصربي، وبالتمديد الدول الأوسع نطاقاً الأعضاء في البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، خياراً ثنائياً. إما أنهم يشنون برنامجاً منسقاً لعدة سنوات لاستبدال البنية التحتية للدفع القديمة بمعايير حديثة وموديولية ومفتوحة—متوافقة مع كل من التكامل الأوروبي وأطر الأصول الرقمية المستقبلية—أو يقبلون سيناريو يكون فيه الوساطة المالية تهاجر تدريجياً إلى منصات لا يملكونها ولا يضعون أنظمة لها. "عالم قديم شجاع" الذي يعترف به البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية هو بالضبط هذا الفخ: مؤسسات مكلفة جداً للتخلي عنها، قديمة جداً لكي تكون تنافسية، وهشة سياسياً جداً لكي يتم إصلاحها.
دور تابافيتش، بالتالي، ليس مجرد الدفاع عن الدينار أو إدارة التضخم. إنه تصميم مسار انتقالي يحافظ على سلطة البنك المركزي في عصر أصبحت فيه سكك الدفع المتجه الأساسي لنقل السياسة النقدية. هذه مهمة تتطلب ليس فقط الشجاعة بل وضوح البنية التحتية—شيء يبقى غائباً بشكل واضح عن النقاش السياسي عبر المنطقة. حتى تستثمر صربيا ونظراؤها في سكك دفع حديثة وقابلة للتشغيل المتبادل كسلعة عامة بدلاً من أصل ملكي، ستستمر مؤسساتهم النقدية في العمل في "عالم قديم شجاع"—شجاع بشكل متزايد، وحيد بشكل متزايد.
كتبه محرر Codego Press—صحافة مصرفية ومالية رقمية مستقلة مدعومة من Codego، مزود البنية التحتية المصرفية الأوروبي منذ عام 2012.
المصادر: البنك الدولي للتسويات · 28 أبريل 2026