Visa طموحاتها في العملات المستقرة عبرت الحدود رسميًا. عملاق المدفوعات والمنصة الكندية للتكنولوجيا المالية Wealthsimple تطلقان برنامج تجريبي لاختبار التسوية القائمة على البلوكتشين في كندا، مما يعني أول توسع في أمريكا الشمالية لاستراتيجية Visa الأوسع في مجال تسوية العملات الرقمية. يأتي هذا الإجراء في وقت تعالج فيها مبادرة Visa العالمية للعملات المستقرة بالفعل مليارات حجم المعاملات، وهو حجم يشير إلى أن الشركة ترى العملات الرقمية ليس كضرب من الضروب الاستثمارية بل كبنية تحتية أساسية لمستقبل المدفوعات.
التوقيت والموقع الجغرافي مهمان. تمثل كندا اختبارًا تنظيميًا وسوقًا استراتيجية لـ Visa—ولاية قضائية تتمتع بالبنية التحتية المالية المتطورة والمنظمين الواقعيين والاعتماد المتنامي للتكنولوجيا المالية. تجلب Wealthsimple، منصة إدارة الثروات والمدفوعات المقرها في تورونتو والتي تضم ما يقرب من مليوني مستخدم، موثوقية موجهة للبيع بالتجزئة وتوزيعًا لا يمكن للشركاء البنكيين التقليديين وحدهم تقديمه. تشير هذه المزاوجة إلى أن Visa لم تعد مكتفية باختبار العملات المستقرة مع اللاعبين المؤسسيين؛ بل تعمل بنشاط على نسج التكنولوجيا في طبقة المدفوعات الموجهة للمستهلك، نقطة النهاية المرئية حيث يتبادل الناس العاديون القيمة.
يعكس التوسع إلى كندا تحولًا جوهريًا في الكيفية التي تدرك بها شبكات المدفوعات الرئيسية خندقها التنافسي. لعقود من الزمان، استمدت هيمنة Visa من تأثيرات شبكتها—القبول التجاري في كل مكان، والإمكانية البينية العالمية، والتكامل مع منتجات بطاقات المستهلك. ومع ذلك، أصبح هذا الميزة هشة. توفر البدائل القائمة على البلوكتشين، من منصات التمويل اللامركزي (DeFi) إلى العملات المستقرة للشركات، تسوية أسرع وتقليل الاحتكاك الوسيط ومنطق الدفع القابل للبرمجة الذي لا تستطيع المسارات التقليدية تطابقه. من خلال بناء القدرة على التسوية بالعملات المستقرة في مساراتها الخاصة، تحاول Visa استيعاب التهديد التكنولوجي بدلاً من أن تحل محلها. تشير المليارات من حجم العمليات التي تتدفق عبر التجارب التجريبية الحالية لـ Visa إلى أن الاستراتيجية تكتسب زخمًا، حتى لو ظلت معظم هذه الأنشطة غير مرئية لحاملي البطاقات العاديين.
ما يجعل التجربة الكندية تعليمية بشكل خاص هو الحجم والتوجه نحو المستهلك. تمتد قاعدة مستخدمي Wealthsimple على المستثمرين بالتجزئة والمتداولين ومستخدمي المدفوعات اليومية—وليس فقط الخزانات المؤسسية أو الكيانات الأصلية للعملات المشفرة. إذا اكتسبت التجربة التجريبية سرعة معاملات ذات معنى، فإنها ستثبت أن التسوية بالعملات المستقرة يمكن أن تكون مدمجة في السلوك المالي السائد، وليست مقصورة على الممرات المتخصصة. هذا هو الاختبار الحقيقي. حققت Visa وشبكات البطاقات الأخرى النجاح دائمًا بجعل المدفوعات بسيطة وغير مرئية؛ يستخدم المستهلكون Visa لأن القبول التجاري عالمي والآليات غير مؤلمة، وليس لأنهم يفهمون البنية التحتية الأساسية للمقاصة أو التسوية. ستثبت تجربة كندية ناجحة أن تسوية العملات المستقرة يمكن أن تحقق نفس الحالة السلسة والعادية.
يوفر البيئة التنظيمية في كندا أيضًا غطاءً للتجريب. أشارت مراقبات الدولة المالية في البلد، بما فيها Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI)، إلى الانفتاح على الابتكار في المحافظ الرقمية ضمن محيط تنظيمي. يختلف هذا الموقف بشكل ملحوظ عن الولايات القضائية حيث يجب أن تنقل التجارب التجريبية للعملات المستقرة عبر عدم اليقين الوجودي بشأن ما إذا كان سيُسمح بفئة الأصول على الإطلاق. يمكن لـ Visa اختبار الآليات التشغيلية وسلوك المستخدمين وكفاءة التسوية دون سيف الإلغاء التنظيمي معلقًا على كل معاملة.
ومع ذلك، تبقى أسئلة حول البنية المعمارية طويلة الأجل. هل ستصبح تسوية العملات المستقرة لـ Visa مكملة أم بديلة للمقاصة التقليدية للبطاقات؟ كيف ستتغير اقتصاديات الفارق الفوري إذا حدثت التسوية على مسارات البلوكتشين بدلاً من شبكات Visa الملكية؟ والأهم من ذلك، هل تمتلك Visa ما يكفي من الحيز التنظيمي والتنافسي لإنشاء بنية تحتية للعملات المستقرة كأساس لتسوية المدفوعات، أم أن البنوك المركزية والمشاركين المزعجين والضغط التنظيمي سيفرضون التجزئة عبر طبقات تسوية متعددة؟ لن تجيب التجربة الكندية على هذه الأسئلة، لكنها ستولد البيانات التشغيلية والسلوكية اللازمة لإطلاع استراتيجية Visa عندما ينتقل اعتماد العملات المستقرة من التجريب إلى الإنتاج.
بالنسبة إلى Wealthsimple، تقدم الشراكة حسابًا مختلفًا. يرفع دمج بنية Visa للعملات المستقرة في منصتها منتج المدفوعات من ملاءمة المستهلك إلى مرفق تسوية محتمل—وهو تحول يمكن أن يعيد تموضع الشركة كجسر بين مستخدمي البيع بالتجزئة والبنية التحتية للتكنولوجيا المالية من الدرجة المؤسسية. تصبح التجربة التجريبية أوراق اعتماد وساحة تعلم؛ إذا نجحت، تكتسب Wealthsimple ليس فقط تدفق المعاملات بل معرفة تقنية عميقة بالتسوية الأصلية للبلوكتشين، معرفة ستكون ذات قيمة متزايدة عندما تخضع البنية التحتية المالية لتحولها الرقمي.
التوسع الكندي لبرنامج العملات المستقرة لـ Visa ليس ثورة ولا تجربة عابرة. إنه توسع تدريجي لكن جوهري للفتحة التي تحاول من خلالها شبكات المدفوعات القديمة امتصاص وإعادة الاستخدام لتكنولوجيا البلوكتشين. تمتلك Visa الحجم والعلاقات التجارية والوضع التنظيمي لجعل تلك الاستراتيجية تعمل حيث لا يستطيع المنافسون الناشئون. السؤال الآن هو ما إذا كانت مليارات حجم التجارب التجريبية ستترجم إلى تدفقات التسوية بالتريليون دولار التي ستغير بشكل جوهري الطريقة التي تتحرك بها القيمة عبر النظام المالي العالمي. لن تحل التجربة الكندية ذلك السؤال، لكنها تدفع صناعة المدفوعات أقرب إلى إجابة.
كتبه الفريق التحريري — الصحافة المستقلة التي تدعمها Codego Press.